现的结构，全都变了。动量效应变成了反转效应，价值因子失效了，波动率聚集变成了波动率爆炸。我的模型，像一台用旧地图导航的车，直接开进了悬崖。”
陈默听着。
他没有追问细节。他知道那种感觉——精心构建的体系，在现实面前像纸一样被撕碎。
“那之后呢？”他问。
周寻沉默了几秒。
“之后，我开始想一个问题：如果结构本身是会变化的，那我们该怎么办？”
他走回电脑前，打开一个新文档。
屏幕上出现了一张图——像是一棵树，有很多分叉，每个分叉上标注着不同的市场状态：牛市、熊市、震荡市、高波动市、低波动市……
“这是我正在想的一个方向。”周寻说，“不把市场当成一个永远不变的东西，而是把它当成一个会切换状态的系统。不同的状态下，有不同的规律。我们的模型，需要能识别状态，然后切换策略。”
他指着那棵树：
“比如，当市场进入高波动状态时，动量策略可能失效，反转策略可能有效。当市场进入低波动状态时，价值因子可能表现更好。”
他抬起头，看着陈默：
“这个想法还很粗糙。可能根本走不通。但如果不试，我永远不知道。”
陈默看着他。
他知道周寻在说什么。
这不是一个技术问题。
这是一个哲学问题。
是承认世界的复杂性，承认自己的无知，然后在不确定性中，寻找那些微弱的、可能随时变化的规律。
是放弃“找到圣杯”的幻想，接受自己只能“在概率上占一点点优势”。
是放下那个“我能看透市场”的傲慢，拥抱那个“我只能猜测，然后不断验证、不断修正”的谦卑。
“周寻，”陈默站起来，走到他身边，和他一起看着那棵树，“你说的这个，我想试试。”
周寻转过头，看着他。
“试什么？”
“试你说的这个。”陈默指着屏幕，“不预测，只寻找结构。不依赖直觉，只依赖数据。不追求暴富，只追求概率优势。”
他看着周寻：
“我做了二十年投资。前十年，靠直觉。后十年，靠经验和判断。现在，我想试试靠数学。”
他顿了顿：
“我可能学不会。可能永远也理解不了你那些公式。但我可以学。可以
…。。