2015年6月17日，星期三，凌晨两点。
深圳，默石资本，会议室。
这是股灾的第三天。过去两个交易日，上证指数从5178点跌到了3980点，跌幅23%。创业板从3900点跌到了2680点，跌幅31%。默石的旗舰产品净值累计下跌了5.6%——远小于市场，但足够让人睡不着觉。
陈默坐在会议桌一头，面前是一台笔记本电脑。屏幕上不是K线图，不是行情数据，而是一张表格——“默石稳健增长基金”的净值走势与风控指标。最上面一行，红色的数字格外刺眼：最新净值0.762元。
0.762元。距离内部预警线0.75元，只差0.012元。1.2个百分点。
他盯着那个数字，脑子里在快速运算。如果明天市场再跌5%，他的净值会跌到多少？0.74？0.73？如果后天再跌5%呢？0.70？0.69？
他闭上眼睛，揉了揉太阳穴。已经连续两天没睡了，但不是因为困。是因为不敢睡。每一分钟的睡眠，都可能错过一个重要的变化。每一秒的疏忽，都可能让净值再跌一个基点。
会议室的门被推开。沈清如端着一杯热茶走进来，把茶杯放在他手边。
“还在算？”
“算了一晚上。越算越睡不着。”陈默睁开眼睛，看着那杯茶，“林枫那边怎么样了？”
“他在技术部，和方远一起跑压力测试。最坏的情况，如果市场再跌20%，我们的净值会跌到多少。”
“结果呢？”
“还在算。但初步数据不太乐观。如果市场再跌20%，净值可能会跌破0.70。”
陈默沉默了几秒。“0.70。清盘线。”
“对。清盘线。”
两个人都不说话了。会议室里只有墙上的时钟在滴答作响。
0.70元。这是产品合同里约定的清盘线。一旦净值跌破0.70元，基金将被强制清盘——所有持仓在最低点卖出，客户血本无归，公司声誉扫地。这是所有私募基金经理的噩梦，也是陈默在过去八年里，从未触碰过的红线。
2008年，他差点触碰到这条红线。那一年，他的个人账户从高点回撤了80%，几乎归零。但那是他自己的钱。这一次，是客户的钱。五百多个客户，有机构、有个人、有退休老人、有工薪阶层。如果清盘，他们的钱就没了。
手机震动了。是方远发来的消息：“压力测试初
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