度....做市商不愿意承担这种不确定性风险。
陆辰持有的看跌期权，市值也在剧烈波动。最高时超过800万美元，最低时跌破700万美元。但他没有任何操作，只是静静地看着。
「小辰，」陆文涛终於忍不住问，「我们是不是该做点什麽？这样大起大落...」
「不需要。」陆辰平静地说，「波动是噪音，趋势才是信号。趋势没有变。」
「可是收购如果真的发生....」
「会发生。」陆辰点头，「但收购价会让现有股东流血。」
他打开一张图表，给父亲解释：「CFC的帐面价值大约是每股20美元，但现在市场只给8美元。为什麽？因为市场认为帐面价值不真实，那些抵押贷款资产实际值不了那麽多。」
「那收购方会出多少？」
「可能5到8美元。」陆辰说，「刚好够覆盖优先债务，普通股东能拿回一点残渣，但绝对不够本。」
陆文涛沉默片刻：「所以那些期待收购解套的人...」
「会失望。」陆辰关掉图表，「而且，收购消息本身就是双刃剑。它让股价有支撑，不至於暴跌，但也延长了痛苦....股东会抱着幻想不放，直到最後一刻幻想破灭。」
陆文涛明白了。
这是钝刀割肉，比利落的一刀更残忍。
12月12日，晚。
矽谷，安东尼·陈的庄园。
年末投资人沙龙，气氛却不如往年热烈。客厅里，十几位风投和基金经理端着酒杯，但交谈的声音不大，笑容也带着勉强。
陆辰跟着伊森走进来，立刻感受到空气中的焦虑。
「今年不好过啊，」一个秃顶的投资人叹气，「我投的那家SaaS公司，下季度营收预测下调了30%。
「我这边更糟，」另一个说，「两家portfolio公司这月融不到下一轮，可能要裁员。」
安东尼看到陆辰，招手让他过去。
「来得正好，」安东尼说，「我们在讨论一个话题：金融危机会不会波及科技投资。你怎麽看？」
所有人的目光都投向陆辰....这个在场唯一的高中生。
陆辰想了想，开口：「危机不是会不会波及科技，而是已经在了。」
「怎麽说？」有人问。
「次贷危机的本质是信贷紧缩。」陆辰声音平稳，「银行亏损，资本充足率下降，收紧信贷，
…。。