2008年5月2日，周五。
雷曼兄弟股价在40.10美元开盘，微弱反弹0.9%。CNBC的早间节自将之归因为超跌後的技术性修复，分析师语气谨慎：「40美元是心理关口，多空双方会在此激烈争夺。」
但真正的争夺不在交易大厅，而在华尔街的报告室里。
上午十点，高盛纽约总部，42楼会议室。
一份标有内部传阅·保密的备忘录正在十几位合伙人手中传阅。标题很简单：【关於降低雷曼兄弟风险口的建议】，但内容却如投石入湖：「..基於我们对雷曼兄弟商业地产敞口，CDS定价，回购交易模式的分析，我们认为该公司在2008年第三季度面临重大流动性压力的概率已上升至45%以上。」
「建议：1.自营交易部门将雷曼相关头寸减仓至少50%。2.财富管理部门建议高净值客户减持雷曼债券及股票。3.所有与雷曼的衍生品交易需追加抵押品比例....
」
会议室里一片寂静。坐在主位的固定收益部主管打破了沉默：「这份报告如果泄露出去，我们会成为众矢之的。投行圈有不成文的规矩....不公开质疑同行。」
「规矩？」负责撰写报告的分析师抬起头，他三十多岁，戴着黑框眼镜，「2007年我们质疑贝尔斯登时，有人说过规矩。现在贝尔斯登在哪？」
「那不一样....」
「一样。」分析师打断，「数据不会撒谎。雷曼的CDS已经750基点，债券市场在用真金白银投票。我们如果还假装一切正常，是对客户不负责任。」
争论持续了半小时。最终，在风险控制部门的坚持下，报告被批准有限度分发....只发给管理1000万美元以上的机构客户，不对外公开。
但华尔街没有秘密。
下午两点，报告摘要已经出现在彭博终端上。虽然不是全文，但高盛建议减持雷曼这几个字，足够让市场震动。
雷曼股价应声下跌，从40美元滑向39.50美元。
而就在同一栋楼的交易层，一个年轻交易员正在打电话，声音压得很低：「对，再买50万份9月10美元的看跌期权....不，不用对冲，直接买。」
挂掉电话後，他看了看四周，确认没人注意，才在系统里输入交易指令。他是高盛的自营交易员，按规定不能做空公司的友商，但通过离岸帐户....那就是另一回事了。
投行圈
…。。