2008年9月10日，周三，纽约时间清晨六点整。
雷曼兄弟公司官网的投资者关系页面在绝大多数人尚未醒来时悄然更新。没有新闻发布会，没有高管访谈，只有一份长达87页的PDF文件，标题简洁而沉重：
雷曼兄弟控股公司第三季度财务业绩预披露及战略重组公告文件第一页用加粗字体写着三行数字：
净亏损：39亿美元稀释後每股亏损：5.92美元减值准备：56亿美元（其中商业地产28亿，杠杆贷款18亿，其他10亿）
往下翻，是更残酷的细节：
总资产从6月底的6390亿美元降至6000亿美元股东权益从263亿美元降至224亿美元（但若按市场交易价计算资产，实际可能已为负值）
宣布裁员4000人，关闭部分国际办公室战略重组计划包括：分拆商业地产资产至独立公司，出售投资管理业务55%股权，寻求：「一切可能的资本注入」
文件的最後一页，在标准的免责声明下方，有一行小字备注：
本公告基於截至2008年8月31日的初步财务数据。最终财报将於9月15日提交SEC备案。
帕罗奥图陆宅书房，清晨三点零九分。
陆辰坐在黑暗中，只有笔记本电脑屏幕的光照亮他的脸。他正在阅读这份刚下载的PDF文件，手指在触控板上平稳滑动，像外科医生在审视一份屍检报告。
当他翻到第43页的商业地产资产估值明细时，停顿了。
表格显示：雷曼帐面上有总值327亿美元的商业地产资产，其中办公楼类别占比42%。
平均帐面估值：每平方英尺485美元。而页面下方用小字标注了一行：「根据第三方评估，当前市场交易均价约为每平方英尺310美元」。
简单的数学：485减310，除以485，约等於36%的估值水分。
327亿美元的36%，是117亿美元。
而雷曼只计提了28亿美元减值。
「还在粉饰。」陆辰轻声自语。
他关掉PDF，打开期权定价模型。
输入参数：
标的股价：假设今日收盘5美元行权价：10美元剩余期限：19天（至9月30日）
波动率：假设150%（恐慌市场）
无风险利率：2%
模型输出结果在屏幕上跳动，最终定格：
…。。