借鉴了西方的相关法律后，又于1914年颁布了华夏历史上第一部《证券交易所法》。
1918年，北京证券交易所正式开业，近代中国第一家由国人自办的交易所宣告诞生。
两年后的1920年，上海证券物品交易所正式开业，其后开业的还有上海华商证券交易所等。
从此，近代中国证券市场结束了自发、零星、分散交易的初始阶段，进入了一个有组织、有管理、集中交易的新阶段。
但话虽如此说，所谓万事开头难。
大家都知道开设交易所的目的就是为了搞钱，而初期开办交易所的人都赚到了钱，于是就人人跟从，人人趋之若鹜，只要有点实力的都纷纷成立自己的交易所。在实际当中，整个上海的证券市场就进入到了草莽时代。
才短短一年时间，上海各类交易所竟达140余家，竟然位居世界第一，
如时人描述，“几日间有一交易所出现，十日间必有一信托公司发生”。可见当时证券市场有多火爆。