的正常的住房抵押贷款玩出来的MBS，用次级住房抵押贷款玩出来的MBS的风险要大的多，原因么我刚刚已经说过了，次级住房抵押贷款的申请主体是那些低收入、收入不稳定或者干脆就是没有什么收入的群体，他们的支付能力可能只能支撑两三年乃至几个月。
当然，也不排除这些人在这段时间内找到了一份收入稳定的好工作，但整体而言，相对于普通的住房抵押贷款，次级住房抵押贷款的申请人断供的风险其实非常大，而那些申请了次级住房抵押贷款的人一旦选择了断供，首先受到冲击的就是那些购买了MBS资产包的人……”
“小张，我打算一下，”唐长浩忽然打断张起航的话，问道：“这个问题，做MBS的银行家能够看到，那些购买MBS资产包的人自然也能看到，毕竟能够投资这种项目的人或者公司肯定不是笨蛋，他们不会看不到这其中的风险吧？他们难道就没有采取什么措施？”
张起航笑着点头：“您说的对，那些购买MBS资产包的人可不是笨蛋和傻子，正好相反，他们十分聪明，而且他们不但很聪明，还有专业的金融以及资本管理人员，自然一眼就能够看出这其中的隐患以及隐藏的风险。
银行也知道这一点，所以银行给计算出了一条风控线：只要次级住房抵押贷款的房主的断供率不超过5%，这个MBS资产包就是盈利的。
此外，为了进一步降低风险，银行在打包MBS资产的时候也十分聪明，这个资产包并不全部都是由正常的住房抵押贷款构成的，而是有一部分正常的住房抵押贷款，还有一部分是次级住房抵押贷款，这么一来，就算有一些次级住房抵押贷款的房主选择了断供，但不是还有正常的住房抵押贷款的托底么，一样可以保证整个MBS资产包的收益……无非就是可能之前可以赚10%，现在只能赚7%乃至5%、3%了，但总的来说，还是不会亏的。”
“嗯……”
唐长浩和宋悦华一起点头，这个说的话整个逻辑就通了，都是一群最聪明人的在做生意，怎么可能留下这么明显的漏洞？
不过这么一来，两人对于张起航接下来对美国经济危机的分析就越发好奇了：都做到这个程度了，怎么还会出现一场堪比70年代石油危机的全球性经济危机？
张起航接着说道：“这点亏损，对于那些用自己的钱买MBS产品的人来说，自然影响不大，无非就是多赚少赚的问题，但对于一些投资机构来说，那就不是这么回事了，两位领导应该都知道，欧美的股
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