幽谷深隐于南麓，名桃源壑。四时桃李纷披，春时锦霞灼灼，秋日残红覆蹊，如铺赤绡。中有蹊径，蜿蜒若蛇，落叶千层，风过则旋舞似雪，晴时则皑皑映日，人迹罕至，唯鸟兽栖迟。谷东有寒潭，冬来凝冰如鉴，夏至清波见底，岸傍老梅一株，虬枝铁干，花时暗香浮动，雪覆则皎洁一林，世外之境也。
是谷之奇，不在景，而在玄。昔有道人号云矶子，避秦乱至此，结庐潭侧，耕读为生。其人寡言，好观天地之化，常兀坐桃下，视花开花落，叶荣叶凋，若有所思。邻村猎户或见之，问其故，但笑曰：“铅华洗尽，方见真淳；铁石心穿，乃识虚空。”众莫解，以为痴人。
时有少年名陆羽，字轻尘，本吴中士族子，家道中落，流寓江湖。性敏而好学，尤工丹青，然困于科场，屡试不第，遂放浪山水，觅灵感以寄怀。偶行至南麓，闻桃源壑之名，奇而入探。时值孟春，桃李方华，蹊上残红未扫，新蕊已绽，风来如雨，叶落似霰。陆生徐行，但见烟霞满径，清寂无人，心甚悦之。忽见深林处茅屋数椽，篱落疏疏，一叟正俯身潭畔，以指划沙，若有所思。
陆生趋前揖曰：“野老高隐，小子冒昧，敢问此境何名？”叟抬头，目若寒星，面如古松，乃云矶子也。淡然应曰：“无名之谷，有心者自鉴。子何来？”陆生具陈颠末，语间颇露抑郁。叟莞尔，指潭边白石曰：“坐。子观此桃李，花开时何如？”陆生曰：“绚烂至极，堪入画图。”叟曰：“花落时何如？”曰：“残红委地，凄美可叹。”叟摇首，拾一瓣于掌，吹之，随风逝去，曰：“汝只见其形，未识其神。夫花开为显生之勃发，花落为示灭之必然，然瓣瓣零落，其香犹存，其质归土，复育新枝。此天地点化之功，铅华尽而真性现，子何必执于荣悴？”
陆生默然，若有所思。叟复引至梅树下，时积雪压枝，皎洁如银。叟以杖轻击树干，铿然有金铁声，曰：“此梅历百年风霜，外似铁石，然中有孔窍，蚁可穿穴，汝知何解？”陆生不解。叟曰：“坚凝者易折，柔韧者长存。铁虽硬，久则蚀；铅虽软，炼则纯。世人之惑，皆在求外固而忘内修，求永恒而忽刹那。”语罢，拾一铅块投潭中，噗通而没，俄顷，水面浮起，灰黑如旧；又取铁针掷之，瞬即沉底，杳然无踪。陆生愕然，叟笑曰：“铅质钝，然不掩其重；铁锋锐，然难载其轻。点化之功，在返璞归真，非强为变革也。”
陆生大悟，遂拜叟为师，留居谷中，日随观化。云矶子不授经卷，但令其静观四时：春看桃李开落，夏听风雨潇潇，秋拾霜
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