陈默没有说话。
他走到窗前，和她并肩站着。
窗外，深南大道上的车流稀疏平常。远处平安金融中心的塔吊还在运转，红色的警示灯在灰白的天色里一明一灭。
“那我们的策略呢？”他问。
沈清如翻到报告的最后几页。
“默石投资·2008年战略建议”
一、现金比例：全年维持50%以上，直到确认情景一或情景二成为主导路径。
二、建仓节奏：分三批进行。第一批在估值进入历史后20%区间时启动，仓位不超过20%；第二批在估值进入历史后10%区间时启动，仓位提升至40%；第三批在确认危机解除后启动，仓位提升至60%以上。
三、核心标的：以“猎物清单”A类为主，优先配置具备全球竞争力、资产负债率低、现金流充裕的公司。
四、风控底线：任何单一个股浮亏超过20%必须强制复盘，超过30%必须召开投决会讨论是否止损。
陈默看完，点了点头。
“和我想的差不多。”
“但有一处不同。”沈清如说。
“哪里？”
“第二批的触发条件。”
她指着那一行字。
“估值进入历史后10%区间时启动。”
“你觉得太保守了？”陈默问。
“不是太保守。”沈清如说，“是——如果情景三发生，后10%可能不是底。”
陈默看着她。
“1929年大萧条，美股跌了89%。后10%的时候进去，还要再跌80%。”
“1997年香港金融危机，恒指跌了60%。后10%的时候进去，还要再跌30%。”
“2000年纳斯达克泡沫，纳指跌了78%。后10%的时候进去，还要再跌50%。”
她顿了顿。
“陈默，我们手里的现金，是客户的钱。不是我们自己的。”
“如果我们抄早了，抄在半山腰，客户的本金就会亏。”
“本金亏了，就什么都没了。”
陈默沉默了很久。
然后他说：“你的建议呢？”
“第二批触发条件，改成：估值进入历史后5%区间，并且全球系统性风险确认释放完毕。”
“怎么确认？”
“至少看到三件事中的两件：一、美联储明确转向宽松；二
…。。