。”
掌声稀稀拉拉。有人点头，有人皱眉。陈默放下茶杯，在笔记本上写了一行字：“逻辑扭曲，因果倒置。”然后他合上本子，靠在椅背上，目光投向窗外。远处的平安金融中心在阳光下闪着冷光，像一把刺向天空的银色利刃。
午宴设在三十八层的旋转餐厅。自助餐很丰盛——龙虾、刺身、牛排、各色甜点。陈默取了一小盘沙拉和一杯白水，找了个角落的位置坐下。他不太喜欢这种场合，但作为受邀嘉宾，提前离场不礼貌。
顾首席端着餐盘走过来，在他对面坐下。“陈总，刚才的发言，您有什么指教？”他的笑容很职业，但眼神里带着一丝试探——他知道陈默是市场老手，想探探口风。
陈默叉起一片生菜，慢慢嚼着。“顾首席，你的逻辑我听懂了。”
“那您怎么看？”
陈默放下叉子，看着对方的眼睛。“壳价值，是审批制的产物。审批制下，上市名额稀缺，所以壳值钱。注册制的核心，就是打破稀缺。科创板一开，上市不再是特权，是门槛。门槛会越来越低，壳会越来越不值钱。这不是三年五年的问题，是方向问题。”
顾首席的笑容微微僵了一下。“但短期，博弈空间还是有的……”
“也许。”陈默没有反驳，“但我们不做短期博弈。我们只做长期价值。”
顾首席还想说什么，但陈默已经站起来，端起白水。“谢谢您的分享，下午还有会，我先走了。”
他转身离开，步伐不快，但很稳。身后，顾首席端着的咖啡杯停在半空，表情复杂。
下午两点，深圳，默石资本，陈默办公室。
沈清如正在等他。桌上摊着几份打印出来的ST公司公告和一叠券商研报。
“策略会怎么样？”她问。
陈默脱下外套挂在衣架上，在办公桌前坐下。“有人还在鼓吹炒壳。逻辑是——科创板门槛再低，也不是所有公司都能上，所以壳依然稀缺。”
沈清如皱眉。“这不就是2005年的老调重弹吗？当年股权分置改革，也有人吹‘最后的盛宴’。”
“对。人性没变。”陈默打开电脑，“但这次不一样。注册制不是试点的问题，是方向的问题。方向一旦确定，就不会回头。”
沈清如把一份研报推到他面前。“你看看这个，某券商推荐的‘壳资源组合’，过去一周涨了15%。”
陈默扫了一眼，名单上的公司他大多眼熟——都是ST、*ST
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