有些已经连续亏损多年，靠卖资产保壳。它们的共同特征是：市值小、股价低、没有机构关注。
“这些公司，我们一家都没有。”陈默说。
“我知道。但问题是，市场在炒。如果我们不参与，短期业绩可能会跑输。”沈清如的声音很平静，不是质疑，是提醒。
陈默沉默了几秒。“清如，你还记得2015年吗？那时候，也有人劝我参与配资，说‘短期博弈，赚一把就走’。我没参与。后来，那些人都不在了。”
“我记得。”
“壳也是一样。炒壳赚的钱，是博弈的钱，不是你死就是我活。我们赚的是公司成长的钱，是正和博弈。两种钱，只能选一种。我选第二种。”
沈清如笑了。“我就知道你会这么说。我只是确认一下。”
她把那些研报收起来，放进抽屉。“那接下来，我们做什么？”
“继续研究科创板。把半导体、生物医药、人工智能三个赛道，每个赛道筛出十家公司，做深度研究。不要管市场在炒什么，我们只管什么是真正有价值的。”
“好。”
2019年3月，ST板块上演了最后的疯狂。在顾首席们的鼓吹下，投机资金蜂拥而入，多只ST股连续涨停，甚至有公司半个月翻倍。媒体开始炒作“科创板影子股”概念，逻辑越来越扭曲——有些公司只是因为注册地在上海，就被归为“科创板受益股”。陈默每天看着这些新闻，一言不发。沈清如偶尔会念几条给他听，他只是摇头。
“你看这家，”沈清如指着手机屏幕，“因为参股了一家创投公司，就被说成是‘科创板第一受益股’。它的主营业务是做房地产的。”
“让它炒。”陈默说，“炒得越高，摔得越狠。”
3月22日，上交所公布首批科创板受理企业名单。市场沸腾，但ST板块的走势开始出现微妙变化——不再是齐涨齐跌，而是分化。有些公司继续涨，有些开始跌。3月28日，某家被热炒的ST公司发布公告：因连续三年亏损，可能被暂停上市。股价应声跌停。4月2日，另一家ST公司被证监会立案调查，连续三个跌停。
恐慌开始蔓延。
4月10日，ST板块指数单日暴跌7%，数十只股票跌停。那些在2月追高买入的散户，账户缩水超过30%。陈默在收盘后接到一个电话，是某券商的老朋友打来的。
“陈总，你还记得顾首席吗？就是那个在策略会上鼓吹炒壳的。”
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