现实。而雷曼的现金，正在以每分钟百万美元的速度流失。」
陆辰坐在最後一排，笔记本电脑屏幕上显示着他的实时持仓：
雷曼股价：19.50美元，盘前交易继续下跌。
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空头部分：200万股空单，平均成本20.50美元，现价19.50美元，浮盈约200万美元。
期权部分：浮盈回升至约1.44亿美元。
但他关注的不是数字。他调出韩国产业银行的估值模型....昨晚黑集资本发来的详细分析。模型显示，即使按最乐观的假设，雷曼的真实价值也不超过120亿美元。富尔德要价200亿，不是谈判，是拒绝谈判。
「陆辰同学，」格雷森的声音将他拉回课堂，「你怎麽看？富尔德该接受韩国人的条件吗？」
全班转头看向他。所有人都知道这个中国同学在做空雷曼，但很少有人知道他做到了多大规模。新闻上说很多，但他们感觉太夸张，不可能。
陆辰合上电脑，缓缓开口：「这不是该不该的问题，是能不能的问题。」
他站起来，走到白板前，拿起笔画出简单的示意图：「假设你有一栋着火的房子。消防队来了，说：给我们房子40%的产权，我们帮你灭火。你说：不行，我的房子值200万，你们只出100万，这是侮辱。」
他顿了顿：「但问题是....如果你不接受，房子会烧光，你什麽也得不到。而消防队可以去救别的房子，或者等你烧得差不多了，用更低的价格买下废墟。」
教室里一片寂静。
「富尔德的问题，」陆辰继续，「是他还在用公允价值思考，但雷曼已经进入生存价值阶段。在生存阶段，定价权不在卖家手里，在最後一个愿意付钱的买家手里。」
他回到座位：「而韩国人，可能就是最後一个买家。」
玛雅·罗德里格斯举手，声音很轻：「但如果接受了....雷曼的员工就能保住工作，像我妈妈那样的清洁工....」
这个问题很沉重。陆辰沉默了几秒。
「玛雅，」他最终说，「经济学不回答道德问题，只回答效率问题。从效率角度看，富尔德应该接受，因为40亿美元至少能让雷曼多活三个月，争取其他可能。但从现实角度看....接受意味着承认失败，意味着158年的骄傲碎了一地。而有些人，
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