1.1 单笔交易最大风险敞口不得超过总资金的2%。
计算公式：可承受亏损额 = 总资金 × 2%
实际持仓市值 = 可承受亏损额 ÷ 预设止损幅度
他举例说明：
示例：总资金34万元，预设止损幅度8%
可承受亏损额 = 340,000 × 2% = 6,800元
最大持仓市值 = 6,800 ÷ 8% = 85,000元
即：单只股票持仓不得超过8.5万元，占总资金25%
写到这里，他想起自己现在的持仓。飞乐音响还有500股，市值约7850元；延中实业400股，7360元；爱使电子300股，3870元。三只加起来不到2万元，远低于8.5万的上限。
但他没有放松，反而更加警惕——因为这意味着，之前他的仓位有多危险。在1558点的时候，他单只股票持仓超过15万元，是安全线的近两倍。
如果当时遇到极端行情……
他摇摇头，不再想。
1.2 总仓位控制原则
他翻到蔡老师笔记的另一页，那里有段话：“熊市里，仓位就是生命线。轻仓可能少赚，但重仓可能死。”
陈默写下：
根据市场趋势动态调整总仓位上限：
（1）牛市（上证指数在250日线上方运行）：最大仓位80%
（2）震荡市（指数围绕250日线波动）：最大仓位50%
（3）熊市（指数在250日线下方运行）：最大仓位30%
写到这里，他需要确认现在的市场状态。
他从抽屉里拿出计算器，开始计算上证指数的250日移动平均线。这个数据营业部的电脑可以查，但他想自己算一遍，加深理解。
过去250个交易日（大约一年），上证指数的收盘价数据，他有一部分记录。不够的，就用《上海证券报》上的数据补充。计算很繁琐，他用了整整四十分钟。
结果出来了：250日线大约在1120点。
而现在上证指数是807点。
指数在年线下方，偏离幅度达28%。
熊市。明确的、毫无争议的熊市。
所以按照他的军规，总仓位上限是30%。他现在的仓位约2万元，占总资金34万元的6%，符合规定。
但这不
…。。