暮云四合，朔风渐起。洞庭南麓有山曰“玉田”，其巅有潭，广约十亩，澄澈如镜，乡人呼为“瑶塘”。每当深秋，北雁南迁，辄有孤鸿失群，栖于潭畔，其羽如雪，映水成双，故又名“没雪鸿”之渊。
话说康熙四十七年，重阳后三日，有一少年书生，姓沈名惊澜，携书僮抱琴，负笈游学至此。这沈生本是苏州府长洲县人，年方弱冠，生得眉目清朗，神采秀彻。平生最好两事：一是摩挲古玉，二是夜观天象。行囊中别无长物，唯有祖传羊脂玉壶一枚，遍体通透，月下视之，有云气氤氲其中。
主仆二人攀藤附葛，及至山巅，已是暮色苍茫。忽见潭东百步外，有茅屋三楹，槿篱萧疏，一树老桂横斜，金粟离披，香彻肌骨。柴门半掩，透出荧荧灯火。
抱琴喜道：“相公，今夜不愁露宿矣。”
上前叩扉，良久，有老妪启户。年约六旬，鬓发如银，衣青布襦，手持竹杖，双目似瞽非瞽，瞳仁覆有白翳。沈生躬身作揖：“小生吴门沈惊澜，游学过此，贪看山色，不觉日暮，敢求借宿一宵。”
老妪侧耳倾听，面上忽现异色，沉吟道：“老身季氏，夫家姓白，守此山三十载矣。客官既至，便是有缘。然寒舍湫隘，止东厢一室，尚堪下榻。只是……”语声一顿，竹杖轻叩地面，“今夜子时，潭上有异象，客官若无要事，万勿窥窗。”
沈生心中微讶，口中唯唯，随妪入内。茅屋虽陋，洒扫却极精洁。东厢纸窗木榻，案头供胆瓶一枚，插野菊数枝，壁上悬一幅旧画，绘月下寒潭，有雪白孤鸿照影，笔墨荒寒，不类凡手。最奇者，画中无水纹，无远山，仅一片虚空，望之如有寒气扑面。
夜饭粗粝，山蔬佐粥而已。老妪食毕即归内室，悄无声息，如老僧入定。
沈生就灯下展卷，读至二更，忽闻一缕箫声，自潭上袅袅而来。其声初甚幽微，如游丝袅空，渐转清越，如昆山玉碎，芙蓉泣露。沈生推卷惊听，觉胸中块垒俱消，又忽生无限凄楚，不觉泫然欲涕。
抱琴已鼾声如雷。沈生悄然下榻，至窗前，欲推窗一窥。蓦地想起老妪告诫，指僵于棂，踌躇未决。箫声忽止，万籁俱寂中，闻衣袂振风之声，飒然一响，似有白影掠窗而过。
终是少年心性，按捺不住，轻轻启户而出。
这一看，直教沈生目眩神摇——
山巅潭水，浑如素练铺展，潭心有月影一轮，却非天上月，竟是自水底透出，荧荧有光，大如车轮。四围水波不兴，而月轮中隐隐有物游弋，
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